Ipinaliwanag ang Monetarism

Nilalaman

• Background sa Monetarism
• Pagtustos ng Pera
• Paano Ito Gumagana
• Si Milton Friedman Ay Ang Ama ng Monetarism
• Mga halimbawa ng Monetarism

Ang Monetarism ay isang teoryang pang-ekonomiya na nagsasabing ang pagkakaloob ng pera ay ang pinakamahalagang tagapamahala ng paglago ng ekonomiya. Habang tumataas ang suplay ng pera, humihiling ang mga tao ng higit pa. Gumagawa ang mga pabrika nang higit pa, lumilikha ng mga bagong trabaho.

Binalaan ng mga monetarist (mananampalataya sa teoryang monetarism) na ang pagdaragdag ng suplay ng pera ay nagbibigay lamang ng pansamantalang pagpapalakas sa paglago ng ekonomiya at paglikha ng trabaho. Sa pangmatagalan, ang pagtaas ng suplay ng pera ay nagdaragdag ng inflation. Habang lumalabas ang demand sa supply, tataas ang mga presyo upang tumugma.

Background sa Monetarism

Naniniwala ang mga monetarist na ang patakaran sa pera ay mas epektibo kaysa sa patakaran sa pananalapi (paggasta ng gobyerno at patakaran sa buwis). Ang paggastos ng stimulus ay nagdaragdag sa supply ng pera, ngunit lumilikha ito ng isang deficit na pagdaragdag sa soberanya na utang ng isang bansa. Dadagdagan iyan ang mga rate ng interes.

Sinabi ng mga monetarist na ang mga sentral na bangko ay mas malakas kaysa sa gobyerno sapagkat kontrolado nila ang suplay ng pera. May posibilidad din silang manuod ng totoong mga rate ng interes kaysa sa mga nominal na rate. Karamihan sa na-publish na mga rate ay nominal na rate, habang ang mga totoong rate ay inaalis ang mga epekto ng implasyon. Ang mga totoong rate ay nagbibigay ng isang tunay na larawan ng gastos ng pera.

Pagtustos ng Pera

Kamakailan lamang ay nawala ang monetarism. Ang supply ng pera ay naging isang mas kapaki-pakinabang na sukat ng pagkatubig kaysa sa nakaraan. Sa kasong ito, ang pagkatubig (cash, o ang kakayahang mabilis na gawing cash ang mga assets) kasama ang cash, credit, at money market mutual fund kung saan saklaw ng credit ang mga pautang, bono, at pag-utang.

Gayunpaman, ang sukat ng pera ay hindi sumusukat sa iba pang mga assets, tulad ng mga stock, mga kalakal at home equity. Ang mga tao ay may posibilidad na makatipid ng pera sa pamamagitan ng pamumuhunan sa stock market dahil nakatanggap sila ng mas mahusay na pagbabalik.

Nangangahulugan iyon na ang sukat ng pera ay hindi sumusukat sa mga assets na ito. Kung tumaas ang stock market, pakiramdam ng mga tao ay mayaman at may hilig na gumastos ng higit. Ang isang pagtaas sa paggastos ay nagdaragdag ng mga hinihingi, na nagpapalakas sa ekonomiya.

Ang mga stock, kalakal at equity sa bahay ay lumikha ng mga boom ng ekonomiya na hindi pinansin ng Fed (Federal Reserve). Ang Great Recession ay nai-fuel sa bahagi sa pamamagitan ng paglikha ng isang bubble market ng pabahay (pagtaas ng halaga sa bahay, pag-apruba ng mga pautang para sa mga taong hindi kayang bayaran ang mga ito, at pera na ginawa ng mga namumuhunan sa mga pautang), na sumabog at kinuha ang karamihan sa ekonomiya kasama nito.

Paano Ito Gumagana

Kapag lumawak ang suplay ng pera, ibinababa nito ang mga rate ng interes. Ito ay dahil sa mga bangko na mayroong higit na ipahiram, kaya't handa silang singilin ang mas mababang mga rate. Nangangahulugan iyon na humihiram ang mga mamimili nang higit pa upang makabili ng mga item tulad ng mga bahay, sasakyan, at muwebles. Ang pagbawas ng suplay ng pera ay tumataas ang mga rate ng interes, na ginagawang mas mahal ang mga pautang-nagpapabagal sa paglago ng ekonomiya.

Sa Estados Unidos, namamahala ang Federal Reserve ng suplay ng pera sa rate ng pondo ng Federal. Ito ay isang naka-target na rate na itinakda ng Fed para sa mga bangko na singilin ang bawat isa para sa mga magdamag na pautang, at nakakaapekto ito sa lahat ng iba pang mga rate ng interes. Gumagamit ang Fed ng iba pang mga tool sa pera, tulad ng bukas na pagpapatakbo ng merkado, pagbili at pagbebenta ng mga seguridad ng gobyerno upang maabot ang target na rate ng pondo ng federal.

Binabawasan ng Fed ang implasyon sa pamamagitan ng pagtaas ng rate ng federal fund o pagbawas ng supply ng pera. Ito ay kilala bilang contractionary na patakaran sa pera. Gayunpaman, dapat mag-ingat ang Fed na huwag maabot ang ekonomiya sa pag-urong. Upang maiwasan ang pag-urong, at ang resulta na kawalan ng trabaho, ang Fed ay dapat na babaan ang rate ng pondong pinakain at dagdagan ang suplay ng pera. Ito ay kilala bilang pampalawak na patakaran sa pera.

Si Milton Friedman Ay Ang Ama ng Monetarism

Si Milton Friedman ay lumikha ng teorya ng monetarism sa kanyang address noong 1967 sa American Economic Association. Sinabi niya na ang panlunas sa implasyon ay mas mataas na mga rate ng interes, na binabawasan naman ang suplay ng pera. Bumagsak ang mga presyo pagkatapos ang mga tao ay may mas kaunting pera na gugugol.

Nagbabala din si Milton laban sa pagdaragdag ng suplay ng pera ng masyadong mabilis, na magiging counter-produktibo sa pamamagitan ng paglikha ng inflation. Ngunit kailangan ng unti-unting pagtaas upang maiwasan ang mas mataas na mga rate ng kawalan ng trabaho.

Ang paniniwala na kung ang Fed ay maayos na namamahala sa suplay ng pera at implasyon, teoretikal na lilikha nito ng isang ekonomiya ng Goldilock, kung saan laganap ang mababang trabaho at isang katanggap-tanggap na antas ng implasyon.

Sinisisi ni Friedman (at iba pa) ang Fed para sa Great Depression. Habang bumagsak ang halaga ng dolyar, hinigpitan ng Fed ang suplay ng pera nang dapat nitong paluwagin ito. Tinaasan nila ang mga rate ng interes upang ipagtanggol ang halaga ng dolyar habang tinubos ng mga tao ang kanilang papel na pera para sa ginto. Nabawasan ang suplay ng pera, at naging mas mahirap makuha ang mga pautang. Ang pag-urong pagkatapos ay lumala sa isang depression.

Mga halimbawa ng Monetarism

Ginamit ng Federal Reserve Chair Paul Volcker ang konsepto ng monetarism upang wakasan ang stagflation (mataas na implasyon, mataas na kawalan ng trabaho, at hindi dumadaloy na pangangailangan). Sa pamamagitan ng pagtaas ng rate ng pederal na pondo sa 20% noong 1980, nabawasan nang husto ang suplay ng pera, tumigil ang mga mamimili sa pagbili ng marami, at tumigil ang mga negosyo sa pagtaas ng presyo. Natapos ang out-of-control inflation, ngunit lumikha ito ng 1980-82 pag-urong

Sumang-ayon ang dating Fed Chair na si Ben Bernanke sa mungkahi ni Milton na magsaka ang Fed ng banayad na implasyon. Siya ang unang silya ng Fed na nagtakda ng isang opisyal na target na implasyon ng 2% taon-sa-taon. Ang hangarin sa likod nito ay upang mapanatili ang isang pangunahing rate ng inflation na aalisin ang pabagu-bago ng presyo ng gas at pagkain.